来源：华尔街见闻
美股10月的表现颇为凄惨，若10月31日不出现大涨，标普500指数就将连续三个月下跌，为2020年以来首次；但有分析说，进入11月，美股有望重拾涨势，因为股市已经超卖，而且从债市的表现来看，10年期美债收益率似乎很难超过5%，这对股市来说是个好消息。
而从历史上看，11月通常是标普500指数在一年中表现最好的一个月；自1950年以来，标普500指数和道指在11月平均上涨1.7%，纳斯达克综合指数11月的平均涨幅则为2%；而12月也排在4月之后，是美股一年中表现第三好的月份。因此，未来两个月可能出现一拨季节性的拉升。
分析师表示，看空美股的投资者认为股市10月大跌的原因是因为财报数据不佳，但这并不是真正的原因。数据显示，美股第三季度平均利润比分析师预期要高接近3%，这一数字和历史趋势基本吻痕，而且同比增长4.3%，表现并不差。财报季出现股市抛售，是因为投资者对很多企业在财报会议上透露的业绩展望感到悲观。
此外，宏观经济形势不佳，尤其是巴以冲突导致的地缘政治不确定性，也是拖累股市的原因之一，尤其是受到油价动荡影响。
不过，最大的问题依然来自利率。分析师表示，美联储将基准利率长期维持在高位，其实更能解释为何美股连跌三个月。标普500指数在7月31日创下今年高点，而就在创新高几天前，美国10年期国债收益率也达到4.22%，当时创下近一年来新高。
摩根大通分析师则表示，通常在货币政策收紧、连续加息后会出现“峰值效应”，继续加息对放慢经济、打击通胀的作用将减小，这一风险目前犹在；同时，消费者储蓄正在减少，地缘政治风险在上升。分析师说， 市场平均预期未来美股的EPS增长率为12%，但这一预期与以上风险是脱节的，应当下调。
目前，地缘政治风险和长时间维持高利率两大风险已经被市场充分消化，而目前市场正在消化的是第四季度美股利润预期。在经历过去几个月的平稳后，市场预计今年四季度和明年一季度的美股利润增速将有所下滑。数据显示，10月1日时，分析师预计标普500指数在四季度和明年一季度的利润增速分别为11%和9.6%，目前这两个数字已经下滑到8%和8.8%。
分析师表示，目前将所有看空理由联结在一起的仍然是高利率。在美联储加息过程中预警股市衰退很正常，但如果停止加息，大跌的理由就不再成立。目前，美股已经处于超卖状态，标普500指数10月下跌3%，距离今年高点已经下跌14%；如果基准利率维持不变，那么11月反弹的概率将非常高。
而且从历史上看，标普500指数连跌四个月的情况非常罕见，自2011年以来从未出现。而且自1946年以来，美股从未出现8、9、10、11四个月连跌。
此外，11月通常也是美股“最佳六个月”的开端。历史数据显示，美股的最佳走势通常出现在11月到翌年4月。分析师表示，美股10月已经触底，这与美股11月历来反弹的历史趋势基本吻合。此外，宏观经济数据向好，加上部分公司四季度业绩走强，同样也支持美股11月反弹，维持这一历史趋势。
但分析师也表示，如果美股在11月和12月未能按照历史趋势大涨，而且又恰逢美国大选前一年，就会非常让人担忧，“这就意味着有其他更强大的因素在扰动市场，而当年底过去之后，这些因素的影响将可能更明显。”
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